‘द बिग शॉर्ट’ माइकल बरी ने एनवीडिया और पलान्टिर के पतन पर $1 बिलियन का दांव लगाया: क्या एआई बूम दुर्घटना की ओर बढ़ रहा है? | विश्व समाचार – द टाइम्स ऑफ इंडिया

2008 के वित्तीय संकट की भविष्यवाणी करके प्रसिद्ध हुए निवेशक माइकल बरी वापस आ गए हैं, इस बार उन्होंने बढ़ते कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) क्षेत्र की दो सबसे प्रमुख कंपनियों: एनवीडिया और पलान्टिर के खिलाफ दांव लगाया है। बाजार के बुलबुले फूटने से पहले उन्हें पहचानने के लिए जाने जाते हैं, बैरी का मानना ​​है कि मौजूदा एआई बूम फूटने वाला अगला बुलबुला हो सकता है। उनके विवादास्पद रुख ने इस चर्चा को फिर से शुरू कर दिया है कि क्या एआई मूल्यांकन नियंत्रण से बाहर हो गया है। हेज फंड मैनेजर, द्वारा चित्रित क्रिश्चियन बेल 2015 की फिल्म द बिग शॉर्ट में, इन दोनों कंपनियों पर लगभग 1.1 बिलियन डॉलर का मंदी का दांव लगाया गया है, जिससे यह चिंता पैदा हो गई है कि एआई बाजार नाटकीय गिरावट की ओर बढ़ सकता है।

माइकल बरी की सोशल मीडिया पर वापसी पारंपरिक के अलावा कुछ भी नहीं रही है। दो साल के ब्रेक के बाद, स्कोन एसेट मैनेजमेंट के पीछे के हेज फंड मैनेजर ने 31 अक्टूबर, 2025 को एक्स (पूर्व में ट्विटर) पर पोस्ट करना फिर से शुरू किया, इससे ठीक दो दिन पहले उनके फंड की तिमाही फाइलिंग में दो सबसे लोकप्रिय एआई शेयरों: एनवीडिया और पलान्टिर के खिलाफ बड़े दांव का खुलासा हुआ था। उनके पोस्ट में अशुभ चेतावनियों और गूढ़ उद्धरणों से लेकर “स्टार वार्स” मीम्स के संदर्भ तक शामिल हैं, सभी उनके इस विश्वास पर केंद्रित हैं कि एआई बाजार एक खतरनाक बुलबुले के बीच में है।बैरी की पहली चेतावनी एक बयान के रूप में आई, जिसे उन्होंने क्रिश्चियन बेल की एक छवि के साथ साझा किया, जिसमें उन्होंने 2015 की फिल्म द बिग शॉर्ट में उन्हें चित्रित किया था, जिसमें 2008 के आवास दुर्घटना की उनकी भविष्यवाणी को नाटकीय रूप से दर्शाया गया था। कैप्शन पढ़ा: “कभी-कभी, हम बुलबुले देखते हैं। कभी-कभी, इसके बारे में कुछ करना होता है। कभी-कभी, एकमात्र विजयी कदम न खेलना होता है।”आखिरी पंक्ति 1983 की फिल्म वॉरगेम्स का सीधा संदर्भ है, जहां एक सुपर कंप्यूटर परमाणु युद्ध के अनगिनत सिमुलेशन चलाता है, लेकिन पता चलता है कि सभी परिणाम आपसी विनाश की ओर ले जाते हैं। आज के शेयर बाजार के संदर्भ में, बरी के इस उद्धरण का उपयोग बताता है कि कुछ क्षेत्रों, विशेष रूप से एआई में निवेश के जोखिम इतने महान हो सकते हैं कि बस बाहर बैठना बेहतर होगा।31 अक्टूबर, 2023 को की गई इस पोस्ट ने दो साल के ब्रेक के बाद बैरी की एक्स (पूर्व में ट्विटर) पर पहली वापसी को चिह्नित किया।

द एम्पायर स्ट्राइक्स बैक: एआई बबल पर बरी की रहस्यमय लेकिन अशुभ चेतावनियाँ

अपनी भविष्यसूचक वापसी के हिस्से के रूप में, बैरी ने अपने प्रोफ़ाइल चित्र को उसके स्थिर चित्र के साथ अपडेट किया और पढ़ने के लिए एक्स पर अपना बायो बदल दिया:“कैसंड्रा अनचेन्ड: मिस्टेप्स टू मेहेम, दिसंबर 2025 में आ रहा है। बने रहें।” कैसंड्रा का संदर्भ, शापित ट्रोजन पुजारिन जो हमेशा सच बोलती थी लेकिन उस पर कभी विश्वास नहीं किया गया, एक बाहरी व्यक्ति के रूप में बरी की लंबे समय से चली आ रही प्रतिष्ठा पर प्रकाश डालता है। उनकी भविष्यवाणियाँ अक्सर इतनी दूर की कौड़ी और अपने समय से आगे की प्रतीत होती हैं कि उन्हें संदेह का सामना करना पड़ता है, बहुत कुछ कैसेंड्रा की चेतावनियों की तरह, जिस पर बहुत देर होने तक किसी ने विश्वास नहीं किया।

माइकल बरी एक्स प्रोफ़ाइल/स्क्रीनग्रैब

अपने विद्रोही रुख को जारी रखते हुए, बैरी ने एक्स पर अपनी बैनर छवि को स्टार वार्स: ए न्यू होप से भी बदल दिया, जिसमें ओबी-वान केनोबी को इंपीरियल स्टॉर्मट्रूपर्स को धोखा देने के लिए अपने जेडी दिमाग की चाल का उपयोग करते हुए दिखाया गया है। यह दृश्य मुख्यधारा की कथा के खिलाफ लड़ने वाले एक अकेले व्यक्ति के रूप में बैरी की स्पष्ट स्थिति थी, इस मामले में, एआई के आसपास व्यापक आशावाद के खिलाफ।बैरी ने एक अनुवर्ती पोस्ट में अपने स्टार वार्स संदर्भ पर दोबारा गौर किया, जहां उन्होंने दो छवियां साझा कीं। पहला एक हाइलाइट किया गया अंश था पूंजी खाताएक किताब जो चर्चा करती है डॉट-कॉम बबल. उन्होंने जो अंश साझा किया, उसमें विस्तार से बताया गया कि कैसे दूरसंचार में उछाल और मंदी के परिणामस्वरूप बड़ी संख्या में अप्रयुक्त बुनियादी ढांचे, कीमतों में गिरावट और कई उच्च-मूल्य वाली कंपनियों का पतन हुआ, जो अंततः ऋणदाता संरक्षण के लिए संघर्ष करने लगीं। यह संदर्भ बैरी द्वारा 1990 के दशक के उत्तरार्ध के दूरसंचार पतन और एआई की वर्तमान स्थिति के बीच एक समानता खींचने का एक प्रयास था, जिसमें सुझाव दिया गया था कि आज के एआई बुनियादी ढांचे को भी उसी भाग्य का सामना करना पड़ सकता है।पोस्ट में दूसरी छवि स्टार वार्स: ए न्यू होप की एक तस्वीर थी, जिसमें एक तूफानी सैनिक दिखाई दे रहा था। बरी ने स्लाइड को इन शब्दों के साथ कैप्शन दिया, “आगे बढ़ें,”मौजूदा एआई बूम की अपनी आलोचना के हिस्से के रूप में, बैरी ने अपनी फाइलिंग सामने आने के एक दिन बाद 4 नवंबर को एक्स पर एक पोस्ट में तीन स्लाइड संलग्न कीं। कैप्शन के साथ: “ये वे चार्ट नहीं हैं जिन्हें आप ढूंढ रहे हैं। आप अपना व्यवसाय कर सकते हैं।” छवियों का उद्देश्य यह बताना था कि बैरी एआई उन्माद पर मंदी का रुख क्यों अपना रहा है, अपनी चिंताओं का समर्थन करने के लिए दृश्य डेटा का सहारा ले रहा है।पहली स्लाइड एक चार्ट था जो अमेज़ॅन, अल्फाबेट और माइक्रोसॉफ्ट जैसी प्रमुख कंपनियों के बीच क्लाउड कंप्यूटिंग विकास में तेज मंदी दिखा रहा था। इस चार्ट में दर्शाया गया है कि कैसे तकनीकी क्षेत्र की प्रमुख चालक क्लाउड सेवाओं की वृद्धि दर पिछले दो वर्षों में लगातार धीमी हो गई है।दूसरी स्लाइड में अमेरिकी तकनीकी क्षेत्र में, विशेष रूप से एआई और क्लाउड कंप्यूटिंग क्षेत्रों में पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में महत्वपूर्ण वृद्धि पर प्रकाश डाला गया। बरी ने कहा कि खर्च में यह उछाल 1990 के दशक के अंत में डॉट-कॉम दुर्घटना और 2008 के वित्तीय संकट से ठीक पहले देखी गई अस्थिर वृद्धि को दर्शाता है। लाभप्रदता या रिटर्न के स्पष्ट रास्ते के बिना बुनियादी ढांचे में आक्रामक तरीके से निवेश करने वाली कंपनियों ने बरी के लिए खतरे की घंटी बजा दी, जिन्होंने इस तरह के व्यवहार को अतीत में विनाशकारी बाजार सुधारों का कारण बनते देखा है।तीसरी और अंतिम स्लाइड में एनवीडिया, ओपनएआई, ओरेकल और माइक्रोसॉफ्ट जैसी एआई कंपनियों के बीच इंटरकनेक्टेड, सर्कुलर डीलमेकिंग को दर्शाया गया है। बरी ने बताया कि कैसे ये कंपनियां एक दूसरे पर निर्भर साझेदारी और निवेश के जाल में तेजी से जुड़ती जा रही हैं, डीलमेकिंग का एक रूप जो एक आत्म-मजबूत बुलबुला बना सकता है। उन्होंने चेतावनी दी कि इस तरह की व्यवस्थाएं बढ़े हुए मूल्यांकन को बढ़ावा दे सकती हैं जो अंततः बुलबुला फूटने पर ढह जाएगा।

एनवीडिया और पलान्टिर के विरुद्ध सट्टेबाजी: $1 बिलियन का जुआ

सत्य रूप में, बैरी ने कार्रवाई के साथ अपनी चेतावनियों का समर्थन किया। सोमवार, 3 नवंबर को सामने आई एक नियामक फाइलिंग में, हेज फंड मैनेजर की फर्म, स्कोन एसेट मैनेजमेंट ने पिछली तिमाही के दौरान लगाए गए दो हड़ताली मंदी के दांवों का खुलासा किया। स्कोन ने क्रमशः 187 मिलियन डॉलर और 912 मिलियन डॉलर के अनुमानित मूल्यों के साथ 1 मिलियन एनवीडिया शेयरों और 5 मिलियन पलान्टिर शेयरों पर पुट विकल्प खरीदे। इन पदों का संयुक्त मूल्य लगभग 1.1 बिलियन डॉलर है। इस शब्द से अपरिचित पाठकों के लिए इसे स्पष्ट करने के लिए: पुट विकल्प एक वित्तीय अनुबंध है जो खरीदार को एक निश्चित तिथि से पहले पूर्व निर्धारित मूल्य पर शेयर बेचने की अनुमति देता है। यदि स्टॉक की कीमत गिरती है, तो पुट विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है। बैरी अनिवार्य रूप से शर्त लगा रहा है कि एनवीडिया और पलान्टिर के शेयर की कीमतों में गिरावट आएगी, और यदि ऐसा होता है, तो उसके विकल्प का भुगतान हो जाएगा। यह एक महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि स्कोन का कुल अमेरिकी स्टॉक पोर्टफोलियो जून के अंत में 15 स्थान से घटकर सितंबर के अंत तक केवल 8 स्थान रह गया। इन आठ में से, एनवीडिया और पलान्टिर पर दांव पोर्टफोलियो के बड़े हिस्से के लिए जिम्मेदार है, जो कि स्कोन की हिस्सेदारी का लगभग 1 बिलियन डॉलर बनाता है। बैरी का कदम एक स्पष्ट संकेत है कि उनका मानना ​​है कि इन कंपनियों का भारी मूल्यांकन टिकाऊ नहीं है। इन दो प्रमुख पदों के अलावा, स्कोन के पोर्टफोलियो में ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब, जियोग्रुप और सीवीएस हेल्थ जैसे स्टॉक भी शामिल हैं। हालाँकि, उनके पोर्टफोलियो में उनके महत्वपूर्ण वजन और एआई-संचालित बाजार उन्माद के प्रतीक के रूप में उनकी भूमिका के कारण एनवीडिया और पलान्टिर पर सबसे अधिक ध्यान दिया गया है, जिसके खिलाफ बैरी ने चेतावनी दी है। नवीनतम विनियामक फाइलिंग के अनुसार, कंपनी ने मार्च तक लगभग $155 मिलियन का प्रबंधन किया।

बरी के कार्यों पर प्रतिक्रियाएँ

जैसा कि अपेक्षित था, बैरी के मंदी के रुख ने हलचल मचा दी है। पलान्टिर के सीईओ एलेक्स कार्प ने इस कदम की आलोचना करते हुए एआई के खिलाफ दांव लगाने के फैसले को “पागलपन” कहा है। कार्प ने सीएनबीसी को बताया, “जिन दो कंपनियों को वह छोटा कर रहा है, वे ही सारा पैसा कमा रही हैं, जो बहुत अजीब है।” “यह विचार कि चिप्स और ऑन्टोलॉजी वह है जिसे आप संक्षिप्त करना चाहते हैं, बिल्कुल पागलपन नहीं है। वह वास्तव में एआई पर कमी कर रहा है… यह हम और एनवीडिया थे।”इस बीच, स्टॉक रिसर्च प्लेटफॉर्म क्विवर क्वांटिटेटिव के सह-संस्थापक, जेम्स कार्डात्ज़के जैसे विश्लेषकों ने बताया कि बाजार में बुलबुले का आभास होने पर बड़े मंदी के दांव लगाने का बैरी का ट्रैक रिकॉर्ड सर्वविदित है। कार्दत्ज़के ने कहा, “माइकल बरी का इतिहास बड़ा मंदी का दांव लगाने का है, जब उसे लगता है कि वहां बुलबुला है।” “इस नए खुलासे से पता चलता है कि अब उनका मानना ​​है कि एआई बुलबुला है जो पॉप के कारण है।”इस प्रकार की विरोधाभासी सोच ने ही सबसे पहले बरी को प्रसिद्ध बनाया। 2008 में, वह यह महसूस करने वाले पहले लोगों में से एक थे कि आवास बाजार विनाश की ओर बढ़ रहा था। उन्होंने सबप्राइम मॉर्गेज बाज़ार के ख़िलाफ़ दांव लगाया और आख़िरकार आवास संकट आने पर अरबों डॉलर कमाए। उस कहानी को किताब और फिल्म द बिग शॉर्ट में अमर कर दिया गया, जिसमें क्रिश्चियन बेल ने बरी का किरदार निभाया था।

बड़ी तस्वीर: संभावित एआई बाजार में सुधार?

बैरी की स्थिति ने महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है, न केवल उन कंपनियों के कारण जिनके खिलाफ वह दांव लगा रहा है, बल्कि इसलिए भी क्योंकि वे कृत्रिम बुद्धिमत्ता के भविष्य के बारे में महत्वपूर्ण सवाल उठाते हैं। एआई क्षेत्र निर्विवाद रूप से फलफूल रहा है, जिसमें एनवीडिया के लिए $5 ट्रिलियन का मूल्यांकन, पलान्टिर के लिए लगभग $500 बिलियन और ओपनएआई के लिए समान मूल्य टैग है। लेकिन बरी ने चेतावनी दी है कि ये बढ़े हुए मूल्यांकन भविष्य की वृद्धि को कम कर सकते हैं, यह सुझाव देते हुए कि बाजार इन कंपनियों के लिए सफलता के लगभग काल्पनिक स्तर पर मूल्य निर्धारण कर रहा है। यदि ये कंपनियां अत्यधिक उम्मीदों को पूरा करने में विफल रहती हैं, तो उनके शेयर की कीमतों में भारी गिरावट आ सकती है, जिससे बाजार में व्यापक सुधार हो सकता है।बैरी की आलोचना में डॉट-कॉम बुलबुले की गूँज है। 1990 के दशक के उत्तरार्ध की तरह, जब तकनीकी कंपनियों ने बुनियादी ढांचे के निर्माण में अरबों डॉलर खर्च किए जो अंततः बुलबुला फूटने के बाद बेकार पड़े रहे, आज के एआई दिग्गज विशाल, जटिल सिस्टम-क्लाउड नेटवर्क, डेटा सेंटर और एआई टूल्स बनाने में भारी मात्रा में पूंजी निवेश कर रहे हैं, इस धारणा पर कि मांग तेजी से बढ़ती रहेगी। लेकिन अगर वह मांग कम हो जाती है या अनुमान के मुताबिक पूरा नहीं हो पाती है, तो हम इतिहास की पुनरावृत्ति देख सकते हैं: एक बाजार सुधार जो इस क्षेत्र और व्यापक बाजारों को नीचे खींचता है। बरी की चेतावनियाँ उसके पिछले कार्यों की प्रतिध्वनि करती हैं। सबप्राइम बंधक संकट के दौरान, उन्होंने चरण-दर-चरण विवरण दिया कि बुलबुला कैसे फूला, कैसे उन्होंने भविष्यवाणी की और इसके पतन पर दांव लगाया, और कैसे नतीजे ने अमेरिकी वित्तीय प्रणाली में स्पष्ट कमजोरियों को उजागर किया।अपने एक और दार्शनिक कथन में, बैरी ने प्रतिबिंबित किया: “हमें याद रखना चाहिए कि संपूर्ण समाज बहुत लंबे समय तक गलत रास्ते पर चल सकता है और अक्सर चलता भी है, और अच्छे परिणाम सुनिश्चित करने के लिए सामाजिक मानदंडों से टूटने में कुछ भी गलत नहीं है।” उन्होंने आगे कहा, “व्यक्ति की ओर से गंभीर विश्लेषण सर्वोपरि है।”